就像过去的可替代 Token 一样，我们可以预期 DeFi 协议也可以为 NFT 解锁流动性。本文源自于 Nichanan Kesonpat 1kxnetwork，由动区专栏作者白泽研究院 编译、撰写及整理。

虽然 NFT 自 2017 年以来一直存在，但它们最初被用于加密社群内的边缘用例收集加密猫。然而四年后，我们见证了艺术家、设计师、游戏开发者、音乐家和作家对这项技术的采用。

在DeFi 出现之前，用户获取加密货币的唯一途径是通过 1C0、场外交易或具有严格上市要求的中心化交易所。对于大多数在 1C0 热潮中推出的可替代 TokenERC20而言，市场缺乏流动性。随后出现了 DeFi 协议，并减少了这些 Token 获得流动性的时间，这使得我们今天在加密市场中看到的充满活力的交易、借贷和杠杆活动。

就像过去的可替代 Token 一样，我们可以预期 DeFi 协议也可以为 NFT 解锁流动性。我们之前写过为什么 NFT 金融化很重要，并概述了将 NFT 与 DeFi 交叉的早期协议。不到一年后，NFT 市场中已经有了一套金融化协议可供使用。更重要的是，我们现在还可以开发一个用于评估每种流动性机制针对不同类型NFT 的框架。

每种流动性机制都需要权衡取舍，使其更适合具有某些属性的 NFT。NFT 的独特性和多样化特性给寻找流动性带来了新的挑战。一些有实际用途，一些只是身份的象征。一些是稀有的物品，一些则是完全独特的。在评估如何最好地找到特定 NFT 的流动性时，值得定义属性，在这些属性下对不同的 NFT 进行分类，并将这些属性与最有意义的流动性方法进行匹配。

NFT 的定价属性及其价格等级比它所属的 NFT 类别更能洞察适当的流动性方法。对 NFT 进行分类的一种常用方法，例如可以分为虚拟土地、PFP、游戏资产、域名、音乐和艺术品。然而，在评估流动性方法时，用类别可能比较单一。

在本文中，我将：

现有的 NFT 流动性方法及其权衡

NFT 市场允许用户透过订单簿和简单的销售或拍卖机制找到买家和卖家。

它们可以是广义的Opensea、Rarible或专门的例如 SuperRare 用于艺术、Catalog 用于音乐、Pracel 用于虚拟土地。NFT 市场拥有大量的买卖列表和出价订单，是用户交易 NFT 最直观的方式。然而，如果没有活跃的参与者，市场最终会缺乏流动性。

同时，销售机制也是进行 NFT 估值的一种资本效率相对较低的方法。用户必须花费 100 的价值来实现价格发现，并且持有者必须卖出对应的 NFT。

拍卖为创作者带来了丰厚的利润，并且是为艺术品或收藏品中的稀有物品等资产获得流动性的好方法。虽然备受瞩目的拍卖活动在将 NFT 推向主流方面发挥了不小的作用，但作为价格发现手段的拍卖，其资本效率甚至低于市场销售，因为它们要求竞标者锁定资金。多个竞标者之间的资本锁定总是超过或等于资产最终出售的价格。

从卖家方面来看，拍卖通常需要与潜在买家进行预先谈判或进行广泛的行销工作。如果没有潜在买家争夺该 NFT，那么获取流动性的时间最终可能需要很久。